从艺妓白粉到AI服务器用MLCC原料 百年老店堺化学接单大增拟扩产

日本堺化学工业逾百年来为艺妓使用的白粉制造细致粉末，如今这门技术有了获利可观的新用途：供应人工智能（AI）产业所需的材料。

这家总部位于大阪的公司，为AI数据中心所需的电容器供应原料，产能正迅速用罄。直到不久前，这项业务对堺化学还只是副业。数十年来，该公司不断精进制造颗粒细小、大小均匀的粉末技术，产品从艺妓和歌舞伎演员上妆用的无铅白粉原料，到服务器零件所需的化合物都有。

过去一年，堺化学成了科技供应链中少为人知、却不可或缺的一环。社长矢仓敏行接受彭博访问时说，该公司正在估算还须增加多少产能。

矢仓说，产能可能扩增一成以上。村田制作所和太阳诱电等先进积层陶瓷电容器（MLCC）制造商每次会面，都会提高预计采购量。他表示，堺化学将在明年3月前决定资本支出计划。

矢仓说：「我没想到需求会成长得这么快，这全是因为AI。」他说，客户还半开玩笑地问，堺化学能不能把厂房盖在他们工厂旁边。AI带动的需求增速虽已稍稍放缓，他认为这波热潮至少会持续到2027年。

堺化学电子材料事业上季获利成长22%；但受日本建材需求疲弱、防晒用品市场趋势转变影响，全公司营业利益下降10%。电子材料如今已超越原有的塑料添加剂业务，成为获利最多的事业。堺化学股价今年来上涨约15%。

这家有108年历史的公司，最初供应高纯度氧化锌，取代艺妓和歌舞伎演员传统白粉中的铅白。铅白能让妆容白皙、平滑又持久，却使日本表演者长期受铅中毒之苦。堺化学提供的原料不含铅，同样能均匀涂抹在皮肤上，呈现白色且遮盖力佳。此后，该公司从化妆品原料拓展至防晒用品、汽车轮胎、塑料和钡化合物等产品所需的材料。

AI投资热潮，也使堺化学制造钛酸钡的技术受到瞩目。钛酸钡是制造MLCC的重要化合物；这种微小零件负责调节电子产品内的电流。AI服务器使用的高端电容器，需要由颗粒极细、大小均匀且纯度高的钛酸钡制成。

MLCC业者也能自行混合钡和钛化合物，再经烧制、研磨取得原料。不过矢仓说，制造AI服务器用电容器所需的材料，业者仍会向堺化学采购。为制成高纯度粉末，堺化学让化合物在高温、高压下于液体中反应；这项制程必须精确控制多项条件，难度很高。

尽管需求强劲、产能不足，矢仓表示，除非原料成本上升，否则不打算提高MLCC材料的售价。他也承认，不愿涨价可能影响公司价值。

矢仓说：「我们向来低调，但以把事情做好为傲。」

中国业者正大举投资，追赶芯片、半导体材料和MLCC技术。矢仓说，中国企业在电子材料市场的占比虽然提高，日本制造商在品质稳定性上仍有优势。

他说：「中国业者或许能拿出实验室里最好的样品，但持续交付品质可靠的产品，是日本擅长的事。」