博通财测失色 但CEO喊AI芯片销售明后年「翻倍再翻倍」

博通首席执行官陈福阳数据照。（路透）

博通（Broadcom）周三盘后公布优于市场预期的财报，但本季营收展望低于分析师预估，股价一度重挫约7%；首席执行官陈福阳随后预测，AI芯片营收未来两年将连续翻倍，带动股价上演U型大反转，一度收复全部跌幅。不过，长期展望并未完全消除投资人对近期财测、供应限制及竞争加剧的疑虑，股价再度下滑，跌约1.2%。

博通上季营收年增86%至295.9亿美元，优于分析师预估的293.6亿美元。调整后每股盈余3.32美元，也超越预估的3.24美元。AI半导体营收年增逾两倍至167亿美元，高于市场预期的159亿美元，主要受惠于客制化AI加速器及网络芯片需求。

至于本季展望，博通预估截至10月的第4季营收为348亿美元，低于彭博访调分析师平均预估的351亿美元，部分预估甚至超过360亿美元。AI芯片营收预计达217亿美元，年增236%，但仅略高于市场平均预期，部分分析师原先预估可能超过220亿美元。

陈福阳在财报后电话话会议上表示，随着Google、OpenAI、Anthropic与Meta等主要客户扩大订单，博通博通掌握的供应量，足以支撑2027会计年度（自2026年11月2日起）AI芯片营收倍增至1150亿美元，2028年度营再翻倍至2300亿美元，届时每股盈余将超过30美元，高于LSEG预估的25.86美元。

Anthropic预计在2027年取代Google，成为博通最大的客制化AI芯片客户，OpenAI则将升至第二。博通未来数年每年将向Google交付价值数百亿美元的客制化处理器，也将向Meta供应用于推论及推荐系统的加速器。

这项长期展望重燃投资人对博通挑战Nvidia辉达(另称英伟达)AI芯片市场地位的期待。大型云端业者正寻求辉达以外的供应来源。

不过，供应能力仍限制博通的成长速度。陈福阳表示，客户需求高于公司目前能够交付的芯片数量。博通预计本季投入14亿美元资本支出，扩充半导体产能，并与合作伙伴在新加坡设置基板制造设施。

另外，博通财务长Amie Thuener表示，公司可能为AI实验室提供剩余价值保证，协助客户筹措高额芯片采购资金，但相关安排也可能形成或有负债。市场同时关注竞争压力，迈威尔（Marvell Technology）上月已取得Google客制化芯片订单。博通盘后股价随后回落，最终未能守住反弹涨幅。