周小川：应为AI投资失败及金融风险做好预案

周小川提醒，应研究AI投资失败引发金融动荡的可能性，并提前储备相应政策工具。

「十五五」（2026年至2030年）时期算力网建设规划增加人民币4万亿元直接投资；已上线智算中心GPU平均利用率不到30%。

中国金融网平台文章称，技术路线变化可能使重资产算力投资面临风险。

综合《证券时报》和中国金融网报道，前中国人民银行行长周小川20日在2026外滩年会上表示，技术演进过程中有投资成功，也会有投资失败。考虑到目前有大量资金流向人工智能（AI）及相关基础设施，若部分投资失败并引发金融动荡，可能酿成危机，届时或需采取大规模行动支撑经济，并救助部分金融机构。

周小川还表示，随着AI发展，全球供需平衡和产业结构都会发生重大变化，应着力发挥价格机制的作用，以应对全球平衡的变化。

他指出，目前已有一些大方向可以帮助AI应用、提升生产率。虽然许多投资正流向数据中心建设，但未来AI大模型和应用在多大程度上依赖数据中心算力，仍存疑问。

中国金融网平台「金融发布」指出，周小川的担忧与投资规模及利用率有关。官方规划显示，「十五五」（2026年至2030年）时期算力网建设还将增加人民币4万亿元直接投资，约合5990亿美元。与此同时，全国已上线智算中心的GPU平均利用率不到30%，企业级通用算力中心利用率为10%至15%。

该平台文章称，周小川并非从需求不足的角度质疑算力投资，而是关注技术路线的不确定性。文章提出，如果模型轻量化和边缘推理成为主流，或大型仿真模型能够生成数据、减少对大型数据中心存储的依赖，那么按「算力军备竞赛」逻辑建设的重资产可能面临较大风险。文章还称，一个年运营成本3000万元、利用率不足30%的智算中心，在金融上是潜在的信用风险来源。