荷莫兹重启后 石油明年将供应过剩…届时油价会崩盘吗？

荷莫兹海峡即将重启，但基于美伊协议的脆弱性和需要时间疏通物流瓶颈和修复受损设施，石油供应数月后才能恢复正常，但一旦石油运输恢复畅通，全球油市明年将供过于求。（路透）

荷莫兹海峡即将重启，会对世界能源市场带来什么影响？分析师表示，基于美伊协议的脆弱性、疏通物流瓶颈和修复受损的石油设施，石油供应仍需费时数月才能恢复正常，但一旦石油运输恢复畅通，全球油市明年将面临供过于求。

外媒分析指出，阿拉伯联合酋长国已趁美伊冲突之际，脱离石油输出国家组织（OPEC），每日可增产逾100万桶。伊朗若能摆脱制裁，亦可每日给全球供应再添50万桶。再加上阿联和伊朗石油蕴藏丰富，只要投注时间和资金，供应量可望大增。

同时，来自新开采计划的石油也将涌出，主要在巴西、美国和圭亚那，据Wood Mackenzie分析，到2027年，这些新油源可望给全球油市再添280万桶供应量，使全球总产量增到每日1.08亿至1.09亿桶。

伊朗战争引发的能源危机，已给需求蒙上一层阴影。尽管4月石油供应每日流失300万桶，主要是运往亚洲诸国的石油供应受阻造成的短暂现象，但仍有两股更长期趋势影响需求。

一、是油品价格相对昂贵和供应不确定性升高，已加速推动能源转型。例如，在欧洲，能源危机已助长电动车销量。

二、中国也起了抑制需求作用。在能源危机期间，中国缩减石油进口，每日需求约减少400万桶，协助稳定全球油价，其中一大部分可能以动用库存原油或使用贮存的油品弥补，而不是借由增产石油补足，这凸显中国的石油消费量几乎确定已减弱。当地5月零售销售年比呈现萎缩，是2022年新冠肺炎疫情严峻时期以来首见。

综合研判，这预示明年全球石油将供给过剩，估计每日超额产量可能在300万桶至400万桶之谱。石油生产者显然对未来油价展望惴惴不安。

不过，如同油价在危机期间并未飙涨，供应弹升或许也不会导致油价直线下坠。荷莫兹海峡封闭，总计已导致全球供应因此缩减逾10亿桶，但动用战略和商业储油已填补一大部分的供应缺口。一旦石油供应恢复顺畅无阻，世界各国政府想必认为有必要再度创建缓冲库存。若这场危机果真改变了一件事，那或许是更加重视「未雨绸缪」的重要性。