AI筹资更贵了 Anthropic拚600亿美元芯片融资传给黑石逾10%殖利率

黑石融资Anthropic获得的票面利率为10%，加计新债折价发行及其他费用后，总报酬率更高。（路透）

Anthropic为最新芯片交易筹资，向黑石（Blackstone）提供逾10%的利率" rel="172550">殖利率，显见这家AI新创公司愿意承担高昂举债成本，支应昂贵的AI基础设施。

这笔代号「北极星计划」（Project North Star）的600亿美元债务融资，将协助Anthropic采购Google开发、合计约1.5GW规模的客制化芯片，也就是张量处理器（TPU）。

这项交易预料将创下历来最大芯片融资规模。在金融机构愈来愈担心科技业庞大资本支出和举债之际，也将考验投资人承接AI相关债务的意愿。

英国金融时报引述知情人士报导，黑石旗下基金将投资90亿美元，约占180亿美元次顺位贷款的一半。这笔贷款将以Anthropic未来五年支付的芯片租金还本付息。

黑石获得的票面利率为10%，加计新债折价发行及其他费用后，总报酬率更高。相较之下，依ICE美银BB级美国高收益债指数，信用条件相近的借债方，在公开债市筹资通常只须支付约7%的殖利率。

知情人士说，其余90亿美元次顺位贷款将在未来几个月，向更广泛的投资人出售，殖利率可能较低。

举债成本上升，反映投资人面对科技业短期内庞大的资金需求，要求更高风险溢价，才愿意出资支持AI建设。科技业者也愿意在超大型融资案中付出更高代价，以吸引主要投资人率先承诺出资。

这也显示，成立五年的Anthropic在争取投资等级信用评等上，仍面临挑战。据报导，黑石告诉投资伙伴，这次芯片交易是投资Anthropic相关债务、赚取高收益的难得机会，因为预期该公司上市后将取得投资等级评等，大幅降低举债成本。

这笔融资另包括约420亿美元优先顺位债务，由与Google共同开发芯片的博通提供担保。相关资金于2027年动用后，这些债务可能转至供机构投资人交易的144A债券市场流通。