债券天王：美股如「空心树」 随时可能折断

有「债券天王」之称的冈雷克。(路透)

有「债券天王」之称的冈雷克（Jeffrey Gundlach）再次对美股示警，指出市场涨势仅限少数业者，美股有如即将折断的空心树。

双线资本公司首席执行官冈雷克，接受罗森伯格研究公司总裁罗森伯格（David Rosenberg）访问时，提到他家附近的百年银枫树，最近树干断裂，差点砸中烟囱。这时他才发现一年前看来状况不错的老树，其实树干完全中空，濒临彻底凋零。「这让我想到，今日的市场正是如此。」

冈雷克表示，虽然史坦普500指数逼近空前高点，参与涨势的企业愈来愈少，市场广度（breadth）极差。他说，史坦普500多处腐坏，但外表还看不出来，要等到树干断落，才会看到市场内部中空，一如那棵大树。

研究显示，史坦普500成分股中，八成个股较52周高点至少回档10%，符合技术分析的「修正」定义，另有39%较高点低了39%，意味落入熊市。

冈雷克看法较悲观，9月中旬才说，下一次美国经济衰退可能引发债务危机，推升美国长天期公债殖利率大幅走高。这代表将打破数十年来认为债券在经济混沌时总能扮演避风港的传统观念。他还对AI交易发出警讯，表示他想要远离这数十年来最热门的投资主题。