公债抛售潮恐持续…伊尔艾朗称供需失衡是主因 批美介入市场「做太过头」

安联集团首席经济顾问伊尔艾朗认为，全球政府公债抛售潮预料还会持续。（路透）

安联集团首席经济顾问伊尔艾朗表示，全球政府公债抛售潮预料还会持续。他提到，美债「可靠的买家和债券持有者」承受压力，并批评，美国财政部近期介入市场的举措「做得太过头」。

伊尔艾朗4日在意大利举办的安博思论坛（Ambrosetti Forum）接受CNBC访问时表示，「我看不到美国有立即推动财政整顿的意愿，因此我认为，殖利率仍将持续面临上行压力」。

本周全球公债市场掀起猛烈抛售，多个主要国家的公债殖利率升至数十年来高点，反映市场对通膨与升息的疑虑日升。债券殖利率与价格走势相反。

这波抛售潮在4日上午略为降温，多数已开发市场公债殖利率变动不大，美债各天期殖利率小幅走低。

伊尔艾朗表示，他不认为市场运作本身出了问题，但美债的「可靠买家与持有者」正面临压力。

他指出，挪威主权基金正重新查看其美债配置，「中国则基于地缘政治考量，不像过去那么愿意买进，日本和波湾国家则各有国内问题」，「这释放出非常重要的信号」。

他说，「端看各国政府及超大规模云端服务商和企业即将发行的债券规模，就会发现发行量远远超过可靠买家所能承接的水准」，「这就是利率面临上行压力的原因，与基本面的供需失衡关系较大，不是通膨、联准会（Fed）的公信力，或其他外界提出的因素」。

伊尔艾朗也认为，川普政府试图干预市场结果与货币政策的作法「做得太过头」。美国财政部上月宣布，在长天期公债殖利率飙升至数十年高点后，将把长天期美债回购规模至少提高一倍。

伊尔艾朗说，「这显示财政部认为自己不仅能提供消息、影响市场结果，甚至可以主导市场走向」。他提醒，「这个市场规模庞大，除非愿意承受此举带来的意外后果与附带损害，否则不可能长期左右市场走向」。