减码800亿美元美国公债？全球最大主权基金拟转买1资产

挪威主权基金拟减持约800亿美元美国公债，转向收益较高的固定收益资产。（路透）

全球最大主权基金之一、规模2.3兆美元的挪威政府全球养老基金，可能减持约800亿美元美国公债。如果该基金管理机构的提案获准，大型国家投资人重新配置美债的重要信号。在美国政府债务攀升、美债殖利率处于多年高点之际，相关的卖盘可能加重市场压力，并牵动全球固定收益资产定价。

挪威央行投资管理公司（NBIM）已建议挪威财政部，将基金基准债券指数中的政府债比重由70%降至50%，改买房贷抵押证券（MBS）和开发银行债券等收益较高的资产。

金融时报估算，全球政府债配置将减少约1,060亿美元，其中多数是美国公债。800亿美元约占基金总资产的3.5%、债券部位的13.4%。

依提案，美国公债的比重将下调12.2个百分点，美国非政府固定收益部位则提高11.4个百分点，英国公债的配置不变，日本政府公债增加2.8个百分点。该基金的美元曝险仅减少0.5个百分点，显示此一调整并非将资金撤离美国，而是由公债转向其他美元计价债券。

NBIM强调，政府债降至50%仍足以因应市场动荡的流动性需求。添加标的包括由房利美（Fannie Mae）、房地美及公营机构吉利美（Ginnie Mae）等三大房贷机构担保的MBS，信用品质接近美国公债，但因有房贷借款人提前清偿的风险，提供较高的殖利率。

该提案目前仅属咨询意见。专家委员会将于明年1月提出整体建议，挪威财政部2027年春季会向国会提交最终方案。