「完美风暴」来袭 美国公债殖利率飙上近20年来最高

美国公债市场近几周来一直承受卖压，但一场「完美风暴」23日突然来袭，基准的美国10年期公债殖利率飙升14.7个基点并冲破5.1%，跃上2007年7月来最高。（路透）

美国公债市场近几周来一直承受卖压，但大致未脱序。突然间，一场「完美风暴」23日形成并重创债市，基准的美国10年期公债殖利率飙升14.7个基点并冲破5.1%，跃上2007年7月来最高水准。

再加上当天伊朗总统裴泽斯基安在联合国发表强硬谈话、Fed理事巴尔的「鹰派」发言，以及美国公债标售表现疲弱，集结成一股「完美风暴」，导致10年期美债价格重挫、走势与价格呈反向关系的殖利率则飙破近期高点，终场以5.113%报收，写下2025年4月美国总统川普宣布「解放日」关税以来最大单日升幅纪录。

继Fed上周启动三年来首次升息之后，市场已预料会进一步升息。巴尔的发言更强化这种预期，他在芝加哥演讲时说：「通膨已超越我们的2%目标，显然无法及时滑向目标。」巴尔警告，阻挠Fed达成通膨目标的风险已升高。

同日下午，美国联邦政府标售最新一批700亿美元的5年期公债，需求疲弱，得标利率是2006年来最高且远超出交易员预期。在价格大跌之际，投资人购买意愿低落，标售结果欠佳又进一步加深市场疑虑，把殖利率推得更高了。

油价猛升也加剧债市卖压。交易员原指望联合国大会提供美伊冲突降温的外交途径，不料两国总统发言都十分强硬，布兰特原油期货23日盘中最高涨上每桶103美元价位。裴泽斯基安扬言，制裁一天不解除，伊朗就不会全面开放荷莫兹海峡。

Markets Live总体经济策略师法根说：「成长强劲，通膨黏着，能源干预相关问题，以及Fed转鹰，形成一股几近完美的风暴，导致美债殖利率走高。」

SEI投资公司固定收益主管辛科指出，更强的经济数据、公债发行量增加，以及通膨顽强不屈，这三股力量合力把各天期美债殖利率拱上近20年来最高峰。

美国公债殖利率已攀升数月之久，对经济各层面造成涟漪效应，波及从抵押房贷到信用卡等各项利率，也降低私募股权公司举债收购的意愿。