本世纪罕见 外资买美股超车美债 美元涨跌逻辑可能要变了

外资流入美股的资金规模罕见超越美债，反映美国企业与政府财务状况的落差。图为华尔街路牌。（美联社）

金融时报报导，外国投资人买进美股的规模已超越美国公债，为本世纪罕见现象。

德意志银行分析美国财政部数据发现，截至今年6月的一年内，流入美股的国际资金以12个月移动平均计算，相当于美国GDP的2.8%，高于美债的2%。除了新冠疫情及全球金融危机后的短暂时期，这是本世纪首见。

资金转向反映美股吸引力持续增强。大规模的AI投资推升企业获利，史坦普500指数今年上涨约12%，可望连续第四年缴出两位数涨幅。

相较之下，美国政府债务上月突破40兆美元，财政赤字持续扩大，加上通膨及联准会独立性引发疑虑，投资人对持有美债日益谨慎。

贝莱德欧洲、中东及非洲全球固定收益主管透纳（James Turner）直言，政府公债已不再像过去那样被视为无风险资产。

美国10年期公债殖利率本周一突破5%，是2023年以来首见；30年期殖利率今年也由4.83%升至5.32%

德银全球外汇研究主管萨拉维洛斯（George Saravelos）形容这是「美国资产市场的巨变」，反映民间资产负债表蓬勃成长、公共部门却持续恶化。

他认为，美元未来可能与美股资金流向有更紧密的连动，在市场风险偏好升高、资金涌入美股时走强。这将打破美元过去通常在避险情绪升高、资金转进美债时上涨的规律。