AI将引爆新瓶颈？这家公司说「会比内存还严重」

Lumentum首席执行官赫尔斯顿表示，磷化铟将会是下一个AI基础建设瓶颈。 （欧新社）

美国光通信大厂Lumentum首席执行官赫尔斯顿（Michael Hurlston）在巴黎RAISE人工智能（AI）峰会上警告，下一个AI基础建设瓶颈将会是小众半导体材料磷化铟 （InP），这种材料的短缺状况将会比现在内存产业面临到的还严重。

赫尔斯顿表示，「我认为，现在我们并无法满足辉达（Nvidia）和其他厂商，为了解决数据中心电阻问题所提出的需求。因此，磷化铟的短缺，甚至将会变得比内存厂商面临到的情况还严重」。

虽然芯片股新闻占尽媒体版面，但很少人知道真正维系数据在芯片间传输的其实是磷化铟。这是一种会发光的半导体化合物。几乎所有AI数据中心收发器中的雷射、光放大器中的泵浦雷射，以及所有绘图处理器（GPU）旁的共同封装光学（CPO）引擎，都仰赖这项原料。

赫尔斯顿表示，「我们共有五座磷化铟晶圆厂，并正尝试扩大规模」。

这次规模变化将和以往的光学周期截然不同。赫尔斯顿说，「以往这类客户（电信公司）将部署的雷射数量只有几百个，但现在我们在谈的是几亿个」。要把非硅材料的晶圆产能从几千片提升至几百万片「绝非易事」。

在上次财报会上，赫尔斯顿量化了这项材料的供需缺口，「供需失衡情况可能甚至比我们前一次财报会上所报告的还严重，超过30%」。泵浦雷射的供应限制「可能是当前最大的问题，而且有些出乎意料」，关键原料「在可预见的未来已实质销售一空」。

Lumentum今年度第3季营收为8.08亿美元，年增90.1%；营业利润率则大增至32.2%。该公司11日将公布第4季财报，营收预测介在9.6亿美元至10.1亿美元，营业利润率介在35%至36%。

赫尔斯顿强调，辉达已不只投资了Lumentum，也对其最大竞争对手之一的Coherent，投资了20亿美元；该公司也具备卓越的磷化铟生产能力。Coherent正计划在今年底前把内部磷化铟产量提高一倍，并且明年再度翻倍。该公司的数据中心和通信业务如今占营收75%，高于一年前的41%。

基板厂商AXT也完成了6.325亿美元的筹资，将用于提升旗下公司北京通美的磷化铟产能。收发器厂商祥茂光电（AOI）第1季数据中心营收达到8,140万美元，比去年同期翻增一倍。

虽然这四家公司今年来股价仍呈现上涨，但上个月都大幅下跌。Lumentum下跌22.3%、Coherent跌37.6%、AXT跌39.9%、AOI跌35.7%。如果赫尔斯顿的短缺预测正确，那么这些公司的基本面都正与股价走势呈现恰好相反。

值得注意的是，两个月前唱衰光通信的研究机构SemiAnalysis也说，磷化铟雷射器近来突然成为众人瞩目的焦点，一跃成为运算领域中最具战略意义的关键组件之一。随着光互连技术离芯片封装愈来愈近，每个光学引擎与雷射光源无一例外都仰赖磷化铟雷射器运作。但供不应求，特别是用于实现近封装光学（NPO）的 CW DFB InP LASER。