全球芯片股绝地大反攻…分析师：AI交易多头格局不变

全球芯片股绝地大反攻，南韩半导体股31日涨势尤猛，带动首尔Kospi股价指数单日狂涨18%。欧新社

全球芯片股绝地大反攻，南韩半导体股31日涨势尤猛，带动首尔Kospi股价指数单日狂涨18%。分析师认为，韩股狂飙显示全球人工智能（AI）股这波表态应该不是「死猫弹」，仍有基本面支撑，且多头格局完好，但短期仍可能面临波动。

微软双利多为全球芯片股涨势点火

微软公司传出好消息，使全球芯片股士气大振。微软云端营收成长改善，粉碎所谓「AI支出拖累成长和现金流，而且难以为继」的论调；此外，微软上季资本支出虽增加70%，但公司主管预期本会计年度自由现金流不至于转负，赢得投资人赞赏。

微软股价应声暴涨15.5%，带动美国半导体股30日全面劲扬，单日涨势为一年多来最猛。内存芯片大厂美光跃涨18%，Sandisk狂飙26%，威腾电子（WD）和希捷（Seagate）各涨15%和11%。AI芯片股涨势也很可观，超微（AMD）涨13%，Marvell涨12%，博通（Broadcom）和辉达（Nvidia）各涨4.7%和2.7%。英特尔涨幅达11.4%。费城半导体指数31日纽约早盘续涨1.5%。

D.A. Davidson常务董事鲁里亚说，微软以「负责任的做法」对待资本支出，引爆周四美国半导体股强弹。他指出，微软的自由现金流评论，加上云端营收改善，是「AI变现化」的迹象，那「让市场对这波AI投资周期更安心，进而助涨半导体股」。

芯片股率Kospi狂飙18% 有触底反弹味道

科技股涨势31日延烧到亚洲股市，南韩Kospi指数飙涨18%，挥别连续三日的卖压。重量级芯片股SK Hynix股价狂飙30%，涨停作收。三星电子涨幅多达27%。

亚洲科技股涨势如此猛烈，使半导体股已触底回升的希望增浓。彭博策略师团队认为，这波强弹将强化一种声量日增的论述：杠杆部位出清，正使半导体股底部浮现，且为往后更稳的涨势打铺路。

专家看好「AI变现」前景 利多题材持续发酵

安联集团首席经济顾问伊尔艾朗认为，Kospi指数强烈反弹，反映受一连串盈余报告鼓舞，这些财报显示科技业者虽仍投入巨额的资本支出，但也伴随着「AI变现」机会，而且久而久之，这些获利机会可能显著扩增。

Futurum Group驻新加坡半导体与基建研究主管布尔克形容，Kospi涨势惊人，反映诸多利多因素合流。他说：「过去几天来，微软、亚马逊和Meta公布财报，这些公司全都证实算力持续供不应求，而且不是调高、就是维持资本支出目标，在在证明算力需求非常旺盛。」

去杠杆化加速赶底 断头卖压告一段落

此外，这些科技巨头的盈余也显示，最近SK海力士和半导体指数大幅拉回幅度，已经「脱离基本面」。再加上之前韩股暴跌触动巨大的「去杠杆化」，逼出平仓潮，布克认为「近几个交易日涌现的断头卖压，大致已告一段落」。

华尔街人士指出，靠高杠杆重押AI股的避险基金Situational Awareness内爆，本月蒙受巨额亏损，被迫平仓且被收购，可能标帜着AI交易的一个重要底部。

由Tuist Wealth投资长兼首席市场策略师雷纳领导的团队说：「多头市场仍完好如初...最近拉回似乎是刷新，而不是多头市场趋势已转变。」

雷纳指出，2026下半年科技/芯片股走势颠簸，因为撞上AI不确定性、地缘政治紧张、利率看升等利空因素集结，「往例显示，当前科技股拉回修正也许尚未完成，但正日趋成熟」。而且，这波回档是受市场估值顾虑驱动，而不是因为盈余预期恶化所致，回跌5%至8%反倒使估值变得更吸引人。