建构战略护城河 中国机器人企业「边融边投」成趋势

今年以来，中国具身智能赛道，「边融边投」已从个别头部企业的特殊策略，演变为赛道参与者的常态行为。(路透)

尽管具身智能研发烧钱亟需融资，但为了建构完整供应链，边融资、边投资成为企业选择。今年以来，中国具身智能赛道，「边融边投」已从个别头部企业的特殊策略，演变为赛道参与者的常态行为。

中国基金报报导，近期中国机器人企业鹿明机器人、觅蜂科技、自变量机器人、松延动力、智元机器人这五家具身智能企业罕见联合出手，共同投资同一家AI数据公司「恺望数据」；今年3月成立的家庭机器人企业破壳机器人，在6月24日便迅速出手投资汇光创新，该公司从创立到完成第一笔对外投资，仅仅间隔3.8个月。彼时，其A轮融资仍在进行中；2025年7月落地杭州的至简动力，今年7月2日便领投莫刻机器人，意味成立不到一年，该公司便同步推进着自身的融资与对外扩张。

报导引述IT桔子数据显示，29家被打上「具身智能」标签的企业，对外投资了100多笔，覆盖近百家被投公司，其中有约59%（17家）的内核业务是人形机器人本体，意味人形机器人本体企业构成投资主力，通过投资来稳固供应链；有16家是独角兽（55%），包括智元机器人、银河通用、星海图、智平方、逐际动力等，代表对外投资在赛道头部玩家中已相当普遍。

数据显示，29家中有13家（45%）的首笔投资发生在2026年，其中8家是在2026年下半年才首次出手。这也展现正在发生从「个别现象」转到「集体行为」。

深蓝创投董事总经理曾琼斌分析，传统独角兽企业更加注重产品能力与融资能力，大量资金用于产品研发而非产业投资，遵循传统CVC的发展道路；过去创投行业人才集中在传统VC/PE机构；美元激励和行业的出清导致大量股权行业从业者向产业集团转移。而新兴独角兽则采用「一边融资、一边投资」的策略，不仅提升了资金使用效率，更通过前瞻性的产业链卡位，构建起强大的战略护城河。