破产、收购频传 中国手术机器人业迎洗牌窗口期

有分析师称，2026年将是陆手术机器人「洗牌窗口期」。新华社

中国手术机器人将面临大洗牌，一方面6月有3家企业接连IPO，另一方面也有公司IPO难获进展，同时有多家企业破产。有分析师称，2026年将是中国手术机器人「洗牌窗口期」，产品同质化严重、缺乏内核技术护城河、现金流吃紧的中小玩家，则会被快速挤出牌桌，或被并购集成，或直接出局。

一段时间以来，手术机器人赛道持续有其热度，今年6月单月，便有三家企业接连取得IPO进展。6月30日，真健康医疗在港交所挂牌，摘得「经皮穿刺手术机器人第一股」，公司上市首日涨超200%，市值一举突破140亿港元；同一周，术锐机器人、华科精准的A股IPO申请相继获受理。

近期骨科手术机器人天智航披露，其拟通过发行股份方式收购「微创系」上海微创骨科医疗科技有限公司62%股权，这场「蛇吞象」交易被市场称为「今年手术机器人领域第一大收购案」，也凸显相关企业在应对行业竞争的防御性布局。

不过，现实大中国手术机器人行业正迎来生死存亡关键，破产消息频传，去年6月微亚医疗破产拍卖，今年1月龙慧医疗倒下，6月「硬镜之王」卡尔史托斯都宣布全面退出手术机器人赛道等。且2024年全行业仅完成9笔融资。

科创板日报报导，朴拙资本运行合伙人苗天一分析，手术机器人作为高端医疗器械与“专精特新“内核赛道，A股及港股18A始终为未盈利创新器械企业保留了通畅的上市信道。叠加年初手术机器人医疗服务收费标准落地、医疗机构采购倾斜等配套政策，为企业登陆资本市场提供了估值支撑，营造出一个难得的上市窗口期。密集上市潮，是企业为自身争取生存与成长的关键布局。

西门子医疗的业内人士鄂冬认为，当前市场偏悲观内核原因在于预期过高，人们期待机器人能快速替代医生、大规模铺开，但企业能力、患者认知等都还远未跟上。他进一步指，机器人手术本就不在中国医保普遍覆盖的范畴内，未来有很高几率会优先将真正必要的高难度机器人手术纳入支付。