美股涨势要靠科技7雄救？散户忙着追AI新赢家

科技七雄近两周悄然复苏，可能成为推动美股重启涨势的关键力量。图为纽约证券交易所。(路透)

科技七雄近两周悄然复苏，苹果与Meta本月双双大涨约15%，带动Roundhill科技七雄ETF上涨逾4%，收复6月近9%跌幅。然而，这波反弹主要来自市场资金轮动：七雄涨势抵销半导体与内存股跌势，标普500指数与一个月前相比，几乎没有变化。

Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick指出，资金正从AI硬件制造商转向应用端，七雄市值合计占标普500逾三成，若龙头未能跟上，大盘难以长时间维持涨势。

Allspring全球投资公司资深投资组合经理John Campbell认为，科技七雄重获青睐，主因是「获利带来的安全感」。投资人赶在大型科技公司公布财报前布局，希望强劲业绩能推动标普500指数创新高。

FactSet预估，科技七雄第2季获利将年增31.1%，高于其余标普500成分股的22.8%。Alphabet与特斯拉周三盘后率先公布财报，市场将查看AI巨额投资是否已转化为实质营收与获利。

不过，散户对科技七雄的热情明显降温。Vanda Research的数据显示，7月迄今散户净买进微软仅5,200万美元，却买入英特尔1.94亿美元、AI云端公司IREN达5,600万美元，同时涌向SK海力士、迈威尔等芯片股及AI基础设施相关ETF。

分析师直言，「散户不再买进科技七雄，而是挑选自己最有信心的赢家」。七雄今年表现分歧，苹果涨23%，微软则跌19%沦为最大拖油瓶。

追逐科技七雄以外AI概念股的风险也迅速浮现。上周五，中国新创公司月之暗面推出新模型，引发市场不安，费城半导体指数下跌1.6%，较近期高点回落逾20%，跌入熊市。

Janus Henderson投资组合经理Jonathan Cofsky提醒，市场仍需AI带动营收与生产力的具体证据，否则高额资本支出难获支撑。

市场变量不止于此。川普上周恢复封锁伊朗通过荷莫兹海峡，油价重返每桶87美元以上，加上联准会7月底政策会议在即，利率前景未明，为大盘增添不确定性。上周标普500指数下跌1.6%，那斯达克跌2.9%，七雄反弹能否延续，财报与外部风险将是近期关键。