谁在买中国人形机器人？ 特殊订单撑荣景 创投示警炒作高峰已近

中国政府支持的训练中心，已成为部分人形机器人制造商的重要营收来源。（美联社）

中国的人形机器人产业快速扩张，但金融时报爆料，政府支持的训练中心成为部分制造商的主要营收来源。训练中心向业者购买机器人，搜集训练数据后再卖回给业者。投资人质疑，这并非市场真实需求，而是类似辉达（NVIDIA）在AI数据中心领域的循环融资模式。北京鼓励地方政府兴建训练中心，由人员通过远程操作（Teleoperation）教导机器人运行任务。中国在6月底已有逾90座中心落成或兴建中。

乐聚机器人去年有45%的夸父人形机器人销量来自这类中心，优必选也取得人民币1.4亿元（约2082.7万美元）的订单，而宇树科技2025年前9个月的人形机器人营收中，近四分之三来自大学等教育及研究领域， 直接出货给训练中心的占比相对低。

这些训练中心取得的数据，多半仍卖回给机器人业者，只有少部分流向汽车制造商等实际用户、用于生产线作业。

这些数据的品质也受到质疑，未必适用于真实工厂或仓库。不同制造商之间还有兼容性疑虑。

训练数据的价格并不低。一段5分钟机器人舞蹈的训练数据，售价最高可达人民币100万元。

由于地方政府与机器人业者关系密切，外界很难区分到底是真实需求还是政策带动的采购。

一名创投人士表示，人形机器人正接近炒作周期高峰，部分早期投资人已在寻找出售持股、退出投资的机会。